பிரான்சின் தடுமாற்றம்: சந்தைகளுக்கு நிதிக் கட்டுப்பாடு தேவை என்பதால் எதிர்ப்பாளர்கள் செலவைக் கோருகின்றனர்

ஈஎரிபொருள் விலை ஏற்றம் கொண்டு வந்து எட்டு ஆண்டுகள் கடந்துவிட்டன waistcoat மஞ்சள் பிரான்சின் தெருக்களில் (மஞ்சள் ஆடை) ஆர்ப்பாட்டக்காரர்கள், இம்மானுவேல் மக்ரோன் சகாப்தத்தின் முதல் பெரிய நெருக்கடியை Élysée அரண்மனையில் தூண்டினர்.

பிரெஞ்சு ஜனாதிபதி அடுத்த ஆண்டு வெளியேறுவதைப் பற்றி சிந்திக்கையில், அமைதியின்மை மீண்டும் மாணவர் போராட்டங்கள் வடிவில் தெருக்களில் பிடிபட்டுள்ளது, ஆனால் இந்த முறை நிதிச் சந்தைகளும் மகிழ்ச்சியாக இல்லை.

செலவினங்களைக் கட்டுப்படுத்துவதில் அரசாங்கத்தின் தோல்வி மற்றும் நீண்ட கால நிதி அடங்காமைக்கு முடிவுகட்டுவதில் முதலீட்டாளர்கள் கவலையடைந்துள்ளனர். யுகே, யுஎஸ் மற்றும் சமீபத்தில் இத்தாலி போன்ற நாடுகளில் இதேபோன்ற போக்குகள் குறித்து நிதிச் சந்தைகள் கவலை கொண்டுள்ளன, இது உலகளாவிய பத்திர சந்தைகளில் கவலையை ஏற்படுத்துகிறது. ஆனால் பிரான்ஸ் மிகப் பெரிய கவலையாக உள்ளது, பொது மற்றும் தனியார் துறை கடன்களில் சிக்கியுள்ளது, நாட்டை ஆழமான குழியில் இருந்து தோண்டுவதற்கான நோக்கத்தை மட்டுப்படுத்துகிறது.

பிரான்சின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்திக்கான கடன் 2025 இல் 115.6% ஆக உள்ளது, அதே நேரத்தில் அதன் பட்ஜெட் பற்றாக்குறை 5.1% ஆகும், இது இங்கிலாந்தின் முறையே 94.3% மற்றும் 4.3% ஆகும்.

பிரிட்டனில், அதிபர், ஜான் ஹீலி, இந்த ஆண்டு மற்றும் 2027 இல் பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை குறைக்க உள்ளார். அவரது பிரெஞ்சு இணை, ரோலண்ட் லெஸ்குர், இந்த ஆண்டு 5.4% ஆக அதிகரித்த பிறகு, அதைப் பின்பற்றுவதாக உறுதியளித்தார், ஆனால் எப்படி என்று இன்னும் சொல்லவில்லை.

‘நான் பயப்படுகிறேன்’

நிச்சயமற்ற ஒரு பாதிக்கப்பட்டவர் வணிக முதலீடு. பிரான்சின் மிகப்பெரிய முதலாளிகள் கூட்டமைப்பான Medef நடத்திய ஆய்வில், அரசாங்கத்தின் அடுத்த பொருளாதாரக் கொள்கையின் தாக்கம் குறித்து 82% நிறுவனங்கள் அவநம்பிக்கையுடன் இருப்பதாகக் காட்டுகிறது. அனைத்து அரசியல்வாதிகளுக்கும் ஒரு எச்சரிக்கையில், 66% பேர் அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு பொருளாதாரக் கொள்கை முட்டுக்கட்டையாக இருந்தால், தங்கள் வணிகம் பலவீனமாக அல்லது திவாலாகிவிடும் என்று கூறியுள்ளனர்.

ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியால் (ECB) மீட்பு நடவடிக்கை மேற்கொள்ளப்படலாம், ஆனால் பிணை எடுப்புகள் கடுமையான நிபந்தனைகளுடன் வர வேண்டும் என்று ECB விதிகள் கூறும்போது, ​​நிபந்தனையற்ற ஆதரவை பிரான்ஸ் கேட்கும்.

ஐரோப்பிய வணிகப் பள்ளியான Insead இன் பொருளாதாரப் பேராசிரியரான Antonio Fatas, அரசியல் மற்றும் பொருளாதார நிலைமை பிரான்சை நிதியச் சரிவின் விளிம்பிற்குத் தள்ளியது என்றார். “வளர்ச்சி குறைவாக இருப்பதால் பொருளாதார நிலை குறித்து நான் மிகவும் கவலைப்படுகிறேன் மற்றும் இயக்கவியல் எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதைப் பார்ப்பது கடினம். பிறகு உங்களிடம் கடன் எண்கள் உள்ளன, அவை மோசமாக உள்ளன, மேலும் நிதிச் சந்தைகள் அதை அரசாங்கம் கட்டுப்படுத்தவில்லை என்று நினைக்கின்றன.

“அரசியல் சூழ்நிலையைப் பார்த்தால், எனக்கு பயமாக இருக்கிறது. அதற்குக் காரணம், பல அரசியல் கட்சிகள் பிரான்ஸ் எரியட்டும் என்று கூறுவதால், அவர்கள் ஒரு நெருக்கடியை விரும்புகிறார்கள், அது அவர்களின் வாக்குப் பங்கை மேம்படுத்தும் என்று நம்புகிறார்கள்.”

பிரான்சின் பொருளாதார நிலைமை பற்றி அதிகம், இங்கிலாந்து மற்றும் அமெரிக்காவில் என்ன நடந்தது என்பதைப் பிரதிபலிக்கிறது. 2022 இல் உக்ரைன் மீதான ரஷ்யாவின் முழு அளவிலான படையெடுப்பின் மோசமான விளைவுகளை ஈடுகட்ட கோவிட் தொற்றுநோய்களின் போது ஒரு பெரிய செலவினக் களிப்பு மற்றொரு சுற்று மானியங்களைத் தொடர்ந்து வந்தது.

முதலீட்டாளர்கள் மூன்று நாடுகளிலும் கடன் வழங்குவதில் எச்சரிக்கையாக உள்ளனர், ஆனால் வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு பிரான்சில் வலுவாக உள்ளது.

கடந்த வாரம், ⁠10 ஆண்டு பிரெஞ்சுப் பத்திரங்களின் ஈவுத்தொகை அல்லது வட்டி விகிதம் ஜூலை 2002க்குப் பிறகு அதன் அதிகபட்ச அளவை எட்டியது, இது வெறும் 5% மட்டுமே. பத்திரங்களின் விலை குறையும் போது விளைச்சல் உயரும்.

ஜப்பானிய முதலீட்டாளர்கள், தங்கள் சேமிப்பிற்கான புகலிடமாக பிரான்ஸை பொதுவாக ஆதரிப்பவர்கள், அவர்கள் தங்கள் சொந்த மண்ணில் சிறந்த வருவாயைக் கண்டறிந்த பிறகு பீதியில் முக்கிய பங்கு வகித்தனர், பிரான்சின் கஜானாவில் மேலும் வலியைக் குவித்தனர்.

அரசியல் அமைதியின்மை

பல அளவீடுகளின்படி, பிரான்ஸ் ஏன் மிகவும் மோசமாக பாதிக்கப்பட வேண்டும் என்பதைப் பார்ப்பது கடினம். பிரெஞ்சுப் பொருளாதாரம், ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த மின்சார விலையிலிருந்து சராசரி உள்கட்டமைப்பைக் காட்டிலும் சிறந்ததாக உள்ளது.

சமீபத்திய போராட்டங்களின் மையமாக இருந்த பள்ளிகள் OECD சராசரியை விட சிறந்த நிதியுதவி பெற்றவை.

லெட்ஜரின் டெபிட் பக்கத்தில், ஓய்வூதிய வயதை 62 லிருந்து 64 ஆக உயர்த்தும் மேக்ரோனின் திட்டம், கிட்டத்தட்ட முழுமையாக சமூகமயமாக்கப்பட்ட ஓய்வூதிய முறையிலிருந்து பல்லாயிரக்கணக்கான யூரோக்களை மிச்சப்படுத்துகிறது, 2024 ல் ஒரு திடீர் தேர்தலுக்குப் பிறகு பாராளுமன்றம் முட்டுக்கட்டையாக 62 மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்குப் பிறகு ஸ்தம்பித்தது. பொருளாதாரம் மீண்டும் வளர்ச்சியடைந்தால் இது குறைவாக இருக்கலாம் படி.

Sorbonne இல் உள்ள வரலாற்றுப் பேராசிரியரான Laurent Warlouzet, அடுத்த ஆண்டு ஜனாதிபதித் தேர்தலில் முன்னணியில் இருக்கும் Marine Le Pen, தான் ஓய்வுபெறும் வயதை 62 ஆகத் திருப்பித் தருவதாகக் கூறியபோது, ​​சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் பிரான்சைப் பற்றிக் குழப்பமடைந்தது புரிந்துகொள்ளத்தக்கது என்று கூறினார்.

அவர் கூறினார்: “தீவிர வலதுசாரிகள், குறிப்பாக நாட்டின் துருப்பிடித்த பகுதிகளில் தேசிய பேரணி வாக்காளர்களின் கவர்ச்சியை விரிவுபடுத்தும் லு பென்னின் தலைமையின் கீழ், செலவழிக்கக்கூடிய ஜனரஞ்சக சக்தியாக இருந்தது. 2016-17 இல், யூரோப்பகுதியிலிருந்து பிரான்ஸ் வெளியேற வேண்டும் என்று அவர் விரும்பினார்.

Liberty, Solidarity and Community: Capitalism and European integration, 1945 to present, Warlouzet, மேலும் கூறினார்: “இதுவரை, Le Pen ஒரு நிதிப் பருந்தாக மாறிவிட்டார். மேலும் செவிலியர்கள், ஆசிரியர்கள், போலீஸ் அதிகாரிகள் மற்றும் நீதிபதிகள் வேண்டும் என்ற தனது வாக்காளர்களின் கோரிக்கைகளுடன் இதை எப்படி அவர் சமரசப்படுத்த முடியும்?”

‘சேமிப்பதற்கு மிகவும் பெரியது’

சர்வதேச ஆலோசனை நிறுவனமான Fathom Consulting இன் இயக்குனர் எரிக் பிரிட்டன், அடுத்த ஏப்ரலில் இடதுசாரி La France Insoumise (LFI) தலைவர் Jean-Luc Mélenchon மற்றும் Le Pen ஆகியோருக்கு இடையேயான ஓட்டப்பந்தயத்தின் வாய்ப்பு முதலீட்டாளர்களை வருடாந்தரப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கத் தவறியதை விட அதிகமாக பயமுறுத்தியது என்றார்.

“என்ன மாறியிருப்பது சாத்தியமான ஓட்டம். இரண்டாவது சுற்றில், மெலன்சோனுக்கு எதிராக லு பென் ஜனாதிபதித் தேர்தலில் தீவிர இடதுபுறத்தில் போட்டியிடுவார் என்று தெரிகிறது. லு பென்னின் தேர்தல் ஃப்ரெக்சிட்டின் 20% அபாயத்தைக் குறிக்கும்: மெலன்சோனின் தேர்தல், தற்போதைய கருத்துக் கணிப்புகளில் குறைவாக இருந்தாலும், ஃப்ரெக்சிட்டின் அதிக ஆபத்தைக் கொண்டிருக்கும்.”

நடுத்தர நிலத்தின் சரிவு அதன் எல்லைகளுக்கு அப்பாற்பட்ட தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும் என்று பிரிட்டன் கூறுகிறார். “பிரான்ஸ் எங்கு செல்கிறது, யூரோ பகுதி முழுவதுமே பின்பற்றப்படும். இது யூரோவின் மற்றொரு சோதனைக்கு வழிவகுத்தால், கடன் மற்றும் கடன் ஒருங்கிணைப்பு பற்றிய அனைத்து பரிசீலனைகளும் மீண்டும் தலைதூக்கும், மேலும் யூரோ பகுதி முழுவதும் (ஒருவேளை ஜெர்மனியைத் தவிர) மற்றும் அதற்கு அப்பால் பத்திர வருவாய் உயரும்.”

நிதிச் சந்தை வர்த்தகர்கள் பிரான்ஸ் யூரோவிலிருந்து வெளியேறுவதைக் கருத்தில் கொள்வது சாத்தியமில்லை என்று தோன்றலாம், அது தொடக்கத்தில் இருந்து ஒற்றை நாணயத்தில் ஒரு மைய நிலையை ஆக்கிரமித்துள்ளது. எவ்வாறாயினும், பல யூரோப்பகுதி நிதி அமைச்சர்கள் மற்றும் ECB அதிகாரிகள் பிரெஞ்சு அரசாங்கத்திடம் பிரதிநிதித்துவம் செய்து, பாராளுமன்றத்தில் பெரும்பான்மையைப் பெற்று, உயர்மட்டக் கடன் வழங்குபவர்களை வெற்றிகொள்ளும் பட்ஜெட் சூத்திரத்தைக் கொண்டு வருமாறு வலியுறுத்தியுள்ளனர்.

பட்ஜெட் இல்லாமல், பிரான்ஸ் தன்னைத் தற்காத்துக் கொள்ள விடலாம். பெரிய வட்டி விகித பிரீமியம் இல்லாமல் வர்த்தகர்கள் பிரெஞ்சு பத்திரங்களை புறக்கணித்தால், நாடு அதன் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்த வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். ஒரு பிணை எடுப்பு கூட விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும்.

அமெரிக்க நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் பால் க்ருக்மேன் சமீபத்தில் கூறியது போல்: “பிரான்ஸை ஜாமீனில் எடுக்க வேண்டும் என்றால், அது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும். யூரோ மண்டலத்தில் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரம் என்பதால், பிரான்ஸ் மிகப் பெரியதாக இருந்து, சேமிக்க முடியாத அளவுக்கு பெரியதாக இருக்கும்”

தவால் ஜோஷி, ஒரு சுயாதீன நகர பொருளாதார நிபுணர் கூறினார்: “இறுதியாக, அதன் கடன் கணிதத்தை மீண்டும் கட்டுக்குள் கொண்டு வர பிரான்ஸ் வலிமிகுந்த மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டும். ஒரு தசாப்தத்திற்கு முன்பு இத்தாலி, ஸ்பெயின் (மற்றும், நிச்சயமாக, கிரீஸ்) இந்த தெற்கு ஐரோப்பிய பொருளாதாரங்கள் வலுவாக வெளிப்பட்டன.

“முக்கியமான கேள்வி என்னவென்றால், பிரான்ஸ் இந்தச் சரிசெய்தலைச் செய்வதற்கு முன் அல்லது அதைச் செய்ய நிர்ப்பந்திக்கப்படுவதற்கு முன்பு எவ்வளவு அரசியல் வலியைச் சந்திக்க வேண்டும்.”

பிரெஞ்சு மத்திய வங்கியின் தலைவர், இம்மானுவேல் ⁠மௌலின், கடந்த வாரம் பிரான்சுக்கு ECB யின் உதவி தேவை என்று மறுத்தார், ஆனால் “இந்த கட்டத்தில் இல்லை” என்று ரைடரைச் சேர்த்து நிலைமையை சூடுபடுத்தினார்.

Société Générale இன் மூத்த உலகளாவிய மூலோபாய நிபுணர் ஆல்பர்ட் எட்வர்ட்ஸ், மற்ற நாடுகள் பலவீனமாகத் தோன்றினால், பத்திரச் சந்தை வர்த்தகர்களின் தாக்குதலிலிருந்து பிரான்ஸ் தப்பிக்க முடியும் என்று கூறினார் – அவர்களில் சிலர் பலவீனமான நாடுகளை மோப்பம் பிடிக்கும் பழக்கத்திற்காக விழிப்புடன் அழைக்கப்பட்டனர்.

“பிரான்ஸ் சமீபத்தில் குறுக்கு வழியில் இருந்தாலும், பத்திர கண்காணிப்பாளர்களின் கவனம் வெறுமனே ஒரு சந்தையில் இருந்து மற்றொரு சந்தைக்கு மாறுகிறது. அடுத்த மாதம் அவர்களின் கவனம் ஜப்பான், இங்கிலாந்து அல்லது உண்மையில் அமெரிக்காவிற்கு திரும்பலாம்.

“ஆல்-அவுட் தாக்குதலைத் தொடங்குவதற்கு முன், எது பலவீனமானது என்பதைக் கண்டறிய, ஒவ்வொரு சந்தையையும் சோதித்துப் பார்ப்பது பத்திர கண்காணிப்பாளர்களின் வழி” என்று அவர் கூறினார்.